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. 英为财情Investing.com –周一A股早市，中国央行降准后首个交易日，A股三大指数全线上涨。上证指数涨0.77%，深证成指涨近2%，创业板指数大涨3.3%，科创50指数涨0.80%。 板块方面，锂电池、新能源汽车、网络安全、盐湖提锂、无人驾驶等板块涨幅居前。资金方面，A股开盘一小时，两市成交额已经超过6200亿元。 上周五，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。降准释放长期资金约1万亿元。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载 App】 推荐阅读 本周需要关注的3只个股：摩根大通、百事可乐、达美航空 美股最大的考验终于来了吗？业绩能撑住估值吗？ 或可期待下一次降准——江海债券日报 中美货币政策再分化—如何演绎？有何影响？ （编辑：陈涵）

. 英为财情Investing.com –上周五，美国三大指数均创下纪录收盘高位，金融股在各板块中领涨，能源股、材料股和工业股紧随其后。此外，大多数中概股股价反弹，一扫此前多日低迷的状态。 本周，以摩根大通、高盛等大型银行股将相继公布财报，为美股企业第二季度财报季拉开帷幕。华尔街普遍对美股第二季度的业绩相当看好，普遍预期业绩同比增幅将超过六成。据IBES数据，分析师预计，标普500指数成份股公司第二季利润增长为65.8%，高于此前预期的54%。 道琼斯工业平均指数上涨1.3%，报34,870.16点。上周，道指累涨约0.2%。 美国标准普尔500指数上涨1.13%，报4,369.55点。上周，标普500指数累涨约0.4%。 纳斯达克综合指数上涨0.98%，报14,701.92点。上周，纳指累涨约0.4%。 截至北京时间9:07，英为财情Investing.com美股行情显示，美国标普500指数期货微跌0.03%，报4358.88点；道琼斯30指数期货跌0.02%，报34745.5点；纳斯达克100指数期货涨0.07%，报14820.38点。 ETF方面，标普500 SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY) (NYSE:SPY) (NYSE:SPY)上涨1.07%，纳斯达克100Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) (NASDAQ:QQQ) (NASDAQ:QQQ)上涨0.62%，黄金SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD) (NYSE:GLD) (NYSE:GLD)上涨0.33%，金矿VanEck...

. 英为财情Investing.com – 周一市场重点关注美国纽约联储主席威廉姆斯就“通货膨胀：动态、预期和目标”发表主旨演讲和美国财长耶伦就跨大西洋关系问题发表讲话。 周一虽然消息面较为清淡，但是本周却大事云集。美国的CPI通胀数据将在周二公布；周三新西兰和加拿大将公布利率决议；周四美联储将公布经济状况褐皮书，美联储主席鲍威尔也将发表讲话并举行听证会；周五日本央行将公布利率决议，美国的“恐怖数据”零售销售数据也将公布。 【温故—隔夜市场回顾】 美国债市：上周五美国十年期国债收益率大幅反弹，上涨5.15%，收1.361。美国二年期国债收益率更是大涨9.32%，报0.2146。 全球汇市：上周五美元指数期货险跌破92关口，最终下跌0.27%，收92.10。由于中国央行降准0.5个百分点，刺激商品货币澳元和纽元走高，英镑则取得6月21日以来最大涨幅。 全球金市： 由于Delta病毒肆虐刺激避险买盘，黄金期货连续三周上涨，上周五收盘涨0.32%，报1807.90美元/盎司。 国际油市：上周五油价再度上涨，美国原油WTI/USD上涨1.95%，报74.67美元/桶；XBR/USD涨1.64%，报75.56美元/桶。 亚股：上周五A股开盘低开低走，随后有所反弹，最终上证综合指数收盘下跌0.04%，报3524.09点；深证成份指数下跌0.26%，报1844.36点；香港恒生指数则下跌0.7%，报27344.54点。 欧股：上周五欧股集体反弹，泛欧斯托克600指数涨1.34%，报457.67点；法国CAC40指数涨2.07%，报6529.42点；英国富时100指数涨1.31%，报7123.11点；德国DAX30指数涨1.75%，报15691.15点。 美股：上周五美股集体上涨， 纳斯达克综合指数指数涨0.98%，报14701.9点；道琼斯工业平均指数涨1.3%，报34869.04点；美国标准普尔500指数涨1.1%，报4368.29点。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.investing.com或下载英为财情App】 【重磅—市场要闻】 中国央行宣布降准 中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，释放长期资金约1万亿元。 美联储发布半年报告 上周五，美联储向国会提交半年度货币政策报告。报告称，基于调查和市场的指标显示，近期通胀前景的上行风险加重，但仍坚持美联储的共识，即通胀走高只是暂时的，明年起将回落至长期目标，因此现阶段不必急于调整货币政策。 欧洲央行将继续维持宽松货币政策 会议纪要称，美国通胀可能是欧元区的一种预兆。欧元区中期可能会出现通胀上行风险，但在紧要关头收紧货币政策可能危及经济复苏和通胀前景。欧洲央行未来仍将维持宽松的货币政策。 G20财长和央行行长达成历史性协议 二十国集团发布公报称，已就更稳定、更公平的国际税收框架达成历史性协议。二十国集团支持跨国企业利润重新分配、设置全球最低公司税率等措施，并呼吁更多国家未来加入磋商。...

. 美股Q2财报料十分靓丽 为何有些投资者却要抽身而退 财联社（上海，编辑齐林）讯，随着下周美国几家大银行开始公布业绩，美股Q2财报季将正式启幕。由于去年的低基数以及今年美国经济复苏，华尔街对美股Q2的业绩相当看好，普遍预期同比增幅将超六成。但有些投资者却嗅到了危险的信号，准备抽身而退了。 从去年4月起，购买股票无疑是一种正确的策略，无论是去年的科技股狂炒，还是今年的周期股反弹，都让投资者收获不菲。这背后的主线逻辑是：美国经济迟早会从这场新冠疫情中复苏，上市公司将从中受益，业绩保持高增长。 虽然分析师对标普500指数成份股Q2利润同比增速的平均预期为64%，这将是2009年第四季度以来的最高增长率。但不可否认的是，Q2增速已达到近一阶段的巅峰。随着基数效应的减退和经济刺激力度难以持续加大，未来这种高增长很难有持续性，Q3以后的业绩增速将逐步下滑。 FactSet数据显示，标普500指数成份股公司第三季度盈利料同比增长约24%，第四季度增长约18%。 以史为鉴，以标普500指数近一个世纪的走势来看，利润增速趋势在很多情况下是股指走势的先行指标，当增速不再继续扩大时，股指较大概率将转向下跌或进入疲势了。 自1927年以来，将上市公司盈利增长势头开始减弱时，标普500指数有三分之二的时间在下一季度出现下跌或表现逊于历史同期。最近的例子就是特朗普2018年减税措施实施后，当年三季度公司业绩增速达到阶段性高点，但第四季美股出现一波深度回调。 “我们倾向于守势，”Cumberland Advisors首席投资官大卫·科托克(David Kotok)对媒体表示，“我们希望看到乐观的结果，但我们认为全球的风险状况正在上升。” Cumberland Advisors最近正增加其投资组合的现金比例。 变异毒株Delta正在全球肆虐，传播速度相当快速，这让全球复苏预期蒙上阴影；而美联储意外转“鹰”，提早退出QE的担忧正在升温，这些因素都让欧美金融市场感觉相当不安。 大盘升势需要公司业绩跟上 目前美股的平均估值已达到互联网泡沫以来的高位，标普500指数近期多次创新高。在Datatrack Research联合创始人尼古拉斯•科拉斯(Nicolas Kolas)看来，标普500指数上涨速度快于企业业绩预期上调速度，表明市场希望看到更好的公司业绩表现。 自今年年初以来，标普500指数已累计上涨16%，而今明两年上市公司业绩预期的调增幅度分别为14%和10%。 在科拉斯看来，若市场估值回到正常水平，假设标准普尔500的市盈率回到5年平均水平18，那么市场对于成份股的业绩预望值为大约每股240美元，但当前分析师对2022年的每股收益预测仅为211美元。 科拉斯指出，“市场需要看到标准普尔500指数2022年盈利能达到240美元的清晰前景。” 他说，要取得这样的结果，就需要明年全年的经济健康增长。我们认为这是有可能的，但市场通常需要更多的观察期后才会有真正的信心。

. 财报前瞻 | 再通胀交易卷土重来！银行股预计打响财报季开门红 上周最后一个交易日再通胀交易卷土重来，周期板块中金融股领涨，高盛(GS.US)、美银(BAC.US)、摩根大通(JPM.US)上涨超3%，能源、原材料板块紧随其后。 智通财经APP获悉，7月13日摩根大通、高盛将发布财报，正式拉开第二季度财报季的序幕。受益于IPO、并购等投行业务大幅增长，美银全球认为，美国大型银行第二季度的盈利预计将较一年前的低迷时期激增约204%。不过受到低利率和信贷增长乏力影响，美国银行业核心业务有所放缓。特别是信用卡业务，美国政府财政刺激支票发放有效缓解了民众还贷压力，使得银行的利息收入受到了影响。摩根大通首席执行官Jimie Damon此前表示，该行目前预计2021年的净利息收入为525亿美元，低于2月预估的550亿美元，主要受到存款上升及信用卡余额下滑的双重影响。 有分析认为，投资者可以关注各大行对于信贷业务，特别是信用卡前景的判断，这是美国家庭消费支出的重要参考。对于消费者而言，为了释放受疫情压抑的餐饮、娱乐和出游的需求，信用卡将是重要选择之一。二季度以来银行业对经济形势的预期有所好转，正在努力让客户通过信用卡获得更多贷款。 另外，也有分析认为，市场将关注各大行下半年业绩指引。摩根士丹利分析师Betsy Graseck预计，大型银行2021年下半年的净利息收入将有所下降。 该分析师表示，预计贷款收缩速率在第二季度触底，而美联储在第三季度的Tapering Talk将逐步提高长期利率。 尽管交易收入与2019年第二季度的水平相比仍然强劲，但预计较2020年第二季度将有所下降。Graseck预计，2021年第二季度资本市场收入(包括交易和投资银行部门)将同比下降20%。 花旗集团(NYSE:C.US)首席执行官Mark Mason曾于6月份警告称，公司第二季度的交易收入可能较上年同期下降约30%，而摩根大通首席执行官Jimie Damon预计第二季度交易收入将超过60亿美元，这意味着同比下降约38%。 摩根士丹利分析师James Gorman预计，在2020年第四季度和2021年第一季度业绩表现异常强劲后，该季度将趋于“正常化”。该分析师在6月份的一次会议上表示：“本季度大型银行的净利润表现将会很好。” 另外，在各大银行于2020年第一季度进行了大量拨备，以应对疫情带来的不确定性后，该分析师预计第二季度将继续加大拨备力度，这有助于提振过去几个季度的收益。Graseck预计，由于消费者储蓄率上升、申请失业救济人数下降和工资上涨，2021年第二季度大型银行净核销额将有所改善。 而对于中型银行，摩根士丹利分析师Ken Zerbe预计，得益于拨备费用的降低，多数银行本季度的每股收益将超过普遍预期。强劲的存款增长和较低的净核销额将提供亮点。 该分析师表示：“‘基本上，我们对第二季度的预期相当温和’，而其中最大的不利因素为贷款增长乏力。事实上，考虑到行业增长疲弱和管理层评论谨慎，我们正将2021年第二季度的贷款增长预期下调20个基点。” Zerbe预计，投资者将关注管理层对2021年下半年的展望。 他预计，硅谷银行(SIVB.US)将受益于更强劲的投资收益和Leerink的收入，并看好Signature Bank(SBNY.US）“以极具吸引力的估值实现卓越的资产负债表增长”...

. 拉加德：欧央行7月底前将调整前瞻性指引 明年或采取新措施 财联社（上海，编辑 周玲）讯，当地时间周日，欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)表示，欧洲央行前瞻性政策指引将在7月22日重新修改，希望投资者为此做好准备。她还暗示，当前的紧急抗疫购债计划（PEPP）结束之后，明年会有其他措施来支持欧元区经济。 欧央行决策者上周将通胀目标上调至2%，并在必要时留出超调空间，这是近20年来欧央行首次调整通胀目标。 与之前的“低于但接近2%”的目标相比，这标志着重大政策取向变化。拉加德周日透露，7月22日的管委会会议——此前还预计相对平淡无奇，如今预计会出现“一些有意思的调整和变化” 。 “这将是一次重要的会议，”拉加德周日参加20国集团财长和央行行长会议后表示，“考虑到我们要坚持不懈地去实现承诺，我们肯定会重新考虑进一步的指导方针。” 随着欧元区经济开始从疫情中复苏，上周欧洲央行战略评估意外提前收尾，立即引发了市场对央行计划的猜测。 拉加德表示，她预计欧洲央行目前1.85万亿欧元（2.2万亿美元）的债券购买计划“至少”会持续到2022年3月，然后可能会“过渡到一种新的形式”，具体内容未作详述。 不过，她认为没有必要讨论可能会何时结束紧急刺激措施，并表示对经济复苏只是持有“谨慎乐观”态度，原因是德尔塔变异毒株对复苏构成了威胁。虽然今年通胀将会上涨，但欧洲央行预计只是暂时现象。 不过早退出宽松政策 拉加德称，欧洲央行需要保持灵活性，不制造未来几周或未来几月就退出宽松政策的预期。此外需要确保现在使用的工具要和新策略相辅相成。 欧洲央行此举有别于全球一些其他主要央行。随着经济增长和通胀加速，美联储官员已在讨论何时开始缩减刺激计划。越来越多的经济学家也预计英国央行最早在明年加息。 欧洲央行管委会的25个成员在上月同意本季度继续快速购买紧急债券，但会议记录上出现了不同的观点。 拉加德表示，当务之急是审查欧洲央行关于未来利率和资产购买的部分指引，这些指引与先前“低于但接近 2%”的通胀目标相关。但欧洲央行管委会上周决定不处理这些变化。 她称，“我们将考虑哪些进一步指引需要重新评估，并考虑校准所有将采取的措施，以确保这符合我们的新战略。” 欧央行管委会还同意，达到新的通胀目标“可能需要更长的时间”。拉加德强调，欧洲央行必须采取措施，而且拥有很多工具来实现2%的通胀目标。

. 英为财情Investing.com –周一A股早市，锂电池板块持续受追捧，多只锂电股封涨停。盛新锂能、融捷股份 (SZ:002192)、江苏国泰 (SZ:002091)、诺达股份、云天化 (SS:600096)涨停，海目星 (SS:688559)涨超14%，新宙邦 (SZ:300037)涨11%，永兴材料、天奈科技 (SS:688116)、天华超净 (SZ:300390)涨超7%。 截至撰稿，同花顺锂电池板块指数创下历史新高，一度突破1300点，现涨幅收窄至1.3%左右，报1293点。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载 App】 推荐阅读 本周需要关注的3只个股：摩根大通、百事可乐、达美航空 美股最大的考验终于来了吗？业绩能撑住估值吗？ 或可期待下一次降准——江海债券日报 中美货币政策再分化—如何演绎？有何影响？ （编辑：陈涵）

. 华尔街分析师：FAANG下半年继续强劲 处于“震中”的能源股表现更佳 财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，美国投资咨询公司Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee日前表示，美国股市有望继续上涨，到年底将飙升至多9%。 Lee表示，随着“强劲的市场保持强劲”，美国标准普尔500指数可能在年底前升至4700点，较上周四收盘有9%的上升潜力。随着国债收益率从近期的周期高点1.75%回落，周期性股票的上涨将推动股指上行。 自6月初以来，由于投资者质疑大流行后经济复苏的持久性和通胀上升的预期，10年期美国国债利率曾跌至1.27%的低点。这种下跌帮助推动了价值股向成长股的轮动，但Lee认为，国债利率和成长股可能将会一起上涨，因为它们会“脱离”通常的逆关系。 Lee表示，“我认为FAANG将脱离利率，这意味着他们将有一个光辉的下半年，不是因为利率将下降，而是因为这些伟大的公司在（2021年）上半年几乎什么都没表现。” FAANG是指五只大型科技股股票的缩写，即Facebook、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌母公司Alphabet. “我们认为，如果标准普尔500指数今年年底上涨25%，而FAANG中很多上涨了5%，那么下半年它们可能会上涨20%，这就使它们的评级变为‘超配’。”他补充道。 能源股或表现更佳 不过，尽管Lee认为FAANG集团中的大型科技股可以继续表现良好，但他也承认，与经济重新开放相关的中心股将处于最佳位置，有望进一步上扬。 “（与新冠疫情相关）的震中板块将强劲反弹，因它们对利率上升最为敏感，”Lee在一份报告中写道。 其中，Lee对能源股最具信心，因他认为，能源股和油价之间的涨势背离将持续到今年下半年。他还认为，在经济复苏、需求高企之际，石油供应可能出现紧缩，这可能导致油价持续上涨。 他说：“到2022年，石油供应将会更加紧张，因为过去24个月3000亿美元的资本支出缺口将会剥夺未来的生产能力。在这些潜在的供应限制出现之际，欧佩克成员国未能就预期的增产达成协议。” “他的基本预期是，如果利率反转，买入最有可能上涨的震中股票，”Lee总结道。

招商：行业淡季保持稳定，飞天持续上涨，调整后加配高端白酒 智通财经APP获悉，7月12日，招商证券食品饮料研究团队于微信公众号发布《【招商食品 | 最新】调整后加配高端白酒，关注中报超预期品种》一文。供应渠道方面，行业淡季保持稳定，飞天持续上涨。其中，茅台整箱飞天批价3550，环周上涨80元，散瓶批价2800元，环周上涨40元；五粮液批价维持990-1000，全国范围内计划执行约70%；国窖批价900-910，库存35-40天。 具体来说，五粮液淡季动销表现良好，回调中建议加配。渠道跟踪反馈，普五多地批价维持1000，全国范围内计划内（889）发货70%，淡季动销表现良好，库存20天左右。预计中秋完成全年任务，后续发货以999为主，全年占比接近30%，量价齐升趋势明显。经典五粮液全年目标2000吨，回款指标完成过半，湖南市场团购价2500，四川地区批价2300+，6月开始渠道全面布局后亦能贡献增量，我们维持21-23年EPS预测6.24、7.40、8.65元，目标价333元，现价对应明年36X，回调中建议加大布局，重申“强烈推荐-A”投资评级。 泸州老窖全年计划稳步推进，回调中建议加配。渠道跟踪反馈，国窖批价900-910，库存35-40天。华东地区计划内（890）基本发完，后续执行计划外价格（950）；湖南地区7月起执行计划外950打款；华南地区计划内配额前三季度发完，提价后预计推动批价向上，大概率实现全年挑战目标。特曲换代后价盘表现良好，窖龄同比双位数增长，较19年亦有增长。公司势头良好，我们维持21-23年EPS预测为5.20、6.63和7.98元，给予目标价265元，现价对应明年33X，回调后性价比凸显，建议加大配置，重申“强烈推荐-A”投资评级。 山西汾酒推出青40定位超高端，精选优酒、老酒勾调而成。7月5日，汾酒在世博园中国馆举行了青花汾酒40·中国龙的上市发布会，瞄准超高端市场，定价3199元。瓶身设计方面，依旧沿用青花系列的的水滴瓶型、青花瓷的色调和“汾”字，青40在此基础上增加了金色的China标识。产品品质方面，青花汾酒40产品精选10%的基酒，由国家级调酒大师选取20年以上基酒、40年以上老酒勾调而成。汾酒作为清香龙头，也意图借助青40来破局超高端市场，引领清香品类创造新价值。 古井贡酒省内打款进度正常、库存合理，合肥市场古8实现30%以上增长。草根调研反馈，古井省内经销商打款大部分已完成70%，与往年进度相同，正常经销商库存维持在1-1.5月，新进商超库存略高。合肥市场古井占徽酒的比例高达75%-85%，竞争优势明显，今年古8保持30%以上的增速。古20控货、饥饿销售，预期可持续提价，目前批价在550-600，上面是古井26（正常在950左右），空挡比较大。维持21-23年EPS为5.15、6.50、8.27，维持“强烈推荐-A”评级。 国台酒业IPO终止后重新申报，2020年收入40亿，同比翻番。一个月前，国台IPO终止审查，公司表示是因为要加大融资额度，故先终止，随后重新申报。7月2日，贵州监管局发布了国台酒首次公开发行股票并上市辅导备案材料，材料显示，国台酒2020年实现营业收入40.05亿元，同比+112%，归母净利润7.43亿元，同比+98.5%，销售商品、提供劳务收到的现金52.96亿元。同比+136%。

. 英为财情Investing.com –周一A股早市，网络安全股大幅拉升。其中，任子行 (SZ:300311)、中兴通讯 (SZ:000063)、国华网安涨停，兆日科技 (SZ:300333)涨12%，深信服 (SZ:300454)涨8%，蓝盾股份 (SZ:300297)、奇安信、华胜天成 (SS:600410)、东方通 (SZ:300379)涨超7%。 周末，中国国家互联网信息办公室发布关于《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》（以下简称：征求意见稿）公开征求意见的通知。征求意见稿指出，掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载 App】 推荐阅读 本周需要关注的3只个股：摩根大通、百事可乐、达美航空 美股最大的考验终于来了吗？业绩能撑住估值吗？ 或可期待下一次降准——江海债券日报 中美货币政策再分化—如何演绎？有何影响？ （编辑：陈涵）