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© Reuters. Indonesian Finance Minister Sri Mulyani Indrawati talks during the IMF conference in Jakarta, Indonesia February 27, 2018. REUTERS/Beawiharta/Files JAKARTA (Reuters) - Indonesia on...

美债空头“死战不退”：10年期美债收益率创3月以来最大周涨幅 财联社（上海，编辑 潇湘）讯，指标10年期美债收益率上周重新跃升至1.50%关口上方，当周创下3月以来最大周度涨幅。随着上半年行情临近尾声，长期美债收益率本季度录得跌幅料已难挽回，但债市空头在过去一周的再度发力，似乎正为下半年可能发起的新一轮攻势积蓄力量。 行情数据显示，10年期美债收益率上周五尾盘上涨3.3个基点报1.528%，盘中一度升至1.54%上方，全周累计上涨逾10个基点，一扫本季度迄今的颓势。其他周期收益率方面，2年期美债收益率上周五下跌0.8个基点报0.274%，5年期美债收益率上涨0.8个基点报0.926%，30年期美债收益率上涨5.1个基点报2.149%。 收益率曲线在过去一周再度趋陡，同时也克服了过往月末趋平的趋势——月末的指数再平衡往往会产生对久期的需求，尤其是本月末这种前几天没有息票发行的情况。2年/10年期美债收益率走阔至125个基点。5年/30年期美债收益率走阔至122个基点，该利差6月21日曾跌破108个基点，是去年8月以来最低。 SMBC日兴证券利率交易主管Thomas Roth表示，“未来一周就要迎来月末久期延长，长端的疲软有点出人意料，基础设施计划获得通过的可能性提高，似乎正在重新带来通货再膨胀交易。” 上周五公布的最新经济数据也对美债收益率的上行构成了推动。数据显示，美联储青睐的主要通胀指标——核心PCE物价指数在5月上升3.4%，录得29年以来最大同比升幅，受供应限制和服务需求增加提振。消费者支出数据较前月持平，4月数据上修为攀升0.9%。数据公布后美债收益率走高。 债市空头正酝酿下半年发起新一轮攻势？ 本周将是上半年行情的收官之周，同时也将在周四迎来下半年的首个交易日。从未来一周美债市场的消息面看，最受瞩目的风险事件无疑当属周五的美国6月非农就业数据。目前市场中值预测是非农就业人数将增加近70万，若实际数据表现能符合预期，这将是去年9月以来第二大增幅。 不过，考虑到之前公布的4月和5月非农就业数据均低于市场共识预期，这一数据在公布前无疑仍阴云密布。美联储此前已经表示，在评估何时从经济中撤出刺激措施时，恢复充分就业是一个关键目标。 满地可银行资本市场部美国利率策略部主管Ian Lyngen预计，“美债收益率在本周头几个交易日可能陷于窄幅区间，因我们认为在非农就业报告出炉前，没有明显的触发因素可以推动市场另一次重新定价。” 从目前债市的整体持仓看，尽管美债本季度有望创出自去年年初疫情爆发以来的最大季度涨幅，但不少债市空头仍在坚定押注收益率将出现上行。摩根大通的客户调查显示，尽管在美联储决议后曾一度出现大幅回调，但美国国债的空头头寸仍接近过去几年的最高水平。 分析人士指出，这些债市空头的预测在很大程度上是基于对经济继续反弹和通胀不仅仅是暂时威胁的预期。此外，越来越多的人猜测美联储将在2021年开始缩减购债规模，这让他们的观点正变得更为大胆。 富国银行宏观策略主管Mike Schumacher指出，“过去三个月确实是一场艰难的跋涉，但我们仍然看跌债市”。该行预计10年期美债收益率将在年底升至2.1%-2.4%，为2019年以来最高水平，而现在约为1.5%。 Schumacher指出，“我怀疑减码可能是收益率上升的一个重要诱因，可以想象美联储会在今年晚些时候开始削减每月1200亿美元的购债规模。而且眼下通胀形势也有帮助，”他还反驳了美联储关于物价压力是经济复苏暂时结果的“口头禅”。 许多利率市场的交易员眼下认为，美联储官员在8月份的怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上，讨论政策调整的可能性越来越大，这或许也将成为今年下半年金融市场走势的一个关键转折点。

. 苹果公司(AAPL.US)移动心电图房颤提示软件 获国家药监局医疗器械审批 智通财经APP获悉，据国家药品监督管理局网站显示，6月25日医疗器械批准证明文件(进口)待领取信息，其中第一项是苹果 (NASDAQ:AAPL)(AAPL.US)的移动心电图房颤提示软件，注册证编号为国械注进20212210223。 根据此前苹果健康App里心电图功能泄露介绍，如果启用服务后，可以在Apple Watch上做心电图，“心电图App使用Apple Watch的数码表冠记录心跳，然后App会检查是否出现房颤，心律不齐的一种形式。

. 英为财情Investing.com – 本周市场将重点关注一系列主要的经济数据，包括中国的制造业PMI，英国和加拿大的GDP，欧美国家的制造业PMI，以及市场密切关注的6月份非农就业报告。 除此之外，美联储官员对于美国未来货币政策的观点，以及疫情的进展也值得投资者重点关注。 【温故—隔夜市场回顾】 美国债市：指标美国十年期国债收益率周五跃升至1.50%上方，报1.5377%，上周全周创下了3月以来的最大周涨幅。美联储关注的通胀指标上升3.4%。录得29年来的最大同比升幅，收益率随后走高。 全球汇市：美元周五尾盘持平，收复了此前通胀数据公布后的下跌失地。投资者此前担心，如果通胀继续，美联储将不得不采取行动。最终，美元兑一篮子货币日内持平于91.838，此前一度跌至91.524。 全球金市：金价周五小幅走高，COMEX 8月黄金期货收涨将近0.1%，报1777.80美元/盎司，全周累涨约0.5%。PCE物价指数基本符合预期，令投资者加息担忧暂缓，但是考虑到美联储发出的矛盾信号，后市金价基础仍不稳固。 国际油市：油价周五攀升至2018年10月以来最高，8月WTI原油期货收涨0.97美元，涨幅1.33%，报74.05美元/桶，全周累涨3.9%。8月伦敦布伦特原油期货收涨0.99美元，涨幅1.31%，报76.18美元/桶，全周累涨3.6%。 美股：美国标准普尔500指数涨幅0.33%，道琼斯工业平均指数涨幅0.69%，纳斯达克综合指数跌幅0.06%，全周分别累涨2.74%、3.44%和2.35%。 亚股： 上证综指涨1.15%，收于3607.56点，创两周新高，全周涨2.34%；深证成指涨1.48%，收于15003.85点，创三周新高，全周涨2.88%；恒生指数涨1.40%，收复两万九千点关口，报29288.22点，创6月3日以来新高，全周涨1.69%。日经225指数涨0.66%，全周累计涨0.35%；韩国KOSPI指数涨0.51%，续创历史新高，全周累计上涨1.07%，连续六周上涨。 欧股：泛欧斯托克600指数收涨0.13%，全周累涨1.23%。德国DAX30指数收涨0.12%，法国CAC40指数收跌0.13%，英国富时100指数收涨0.12%，全周分别累涨1.04%、0.82%、1.69%。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】 【重磅—市场要闻】 美联储青睐的核心PCE物价指数急升3.4%，近30年以来最大涨幅 美国商务部周五报告显示，扣除波动较大的食品和能源价格的个人消费支出(PCE)物价指数较前月上涨0.5%，经济学家预期为上涨0.6%。在截至5月的12个月里，该核心PCE物价指数急升3.4%，创自1992年4月以来的最大同比涨幅。5月消费者支出较前月持平，4月数据上修为攀升0.9%。数据总体符合市场预期，核心个人消费支出价格指数上涨，反映了经济扩张的步伐加快以及由此产生的价格压力，同时显示出自2020年新冠肺炎大流行导致经济停摆以来美国的价格上涨幅度。 美联储将薪资保护计划流动性便利延长至7月30日 美联储将薪资保护计划流动性便利延长一个月，至7月30日，给银行和其他金融机构更多的处理时间。美联储的这个工具向那些根据“薪资保护计划”提供贷款的金融机构提供信贷。国会授权实施的“薪资保护计划”用于在疫情期间支持小企业，将于6月30日到期。美联储在声明中表示，薪资保护计划流动性便利于2020年4月根据理事会第 13(3)授权成立，期限从2021年6月30日延长到7月30日已获得财政部长的批准。 美国6月密歇根大学消费者信心指数升幅低于预期 美国6月消费者信心指数升幅低于预期，并且长期通胀预期较一个月前有所缓和。周五公布的数据显示，密歇根大学消费者信心指数终值从5月份的82.9升至85.5。该数据低于经济学家预测中值86.5，也低于初值86.4。虽然这一数据较本月早些时候有所下降，但信心指数仍是自去年3月疫情开始以来的第二高水平。随着各州全面重新开放并且新增病例数降至疫情以来低点，消费者变得越来越乐观。...

. 英为财情Investing.com – 周一A股早市，中国中免 (SS:601888)涨3%，报304.88元人民币，市值接近6000亿元。 报道称，中国中免于6月25日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金和瑞银担任联席保荐人。报道还表示，中国中免的IPO募资额或达到780亿港元，上市所募资金将用于拓展海外渠道、巩固內地渠道、促进产业链延伸、提升效率等。 值得一提的是，如果中国中免年内在香港成功上市，便有望成为港股史上第二大、年内第一大IPO。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】 推荐阅读 拉升行情未完待续！指数大概率维持高位震荡 法兴：通胀交易很快将卷土重来 东吴宏观陶川——每周美联储追踪 都在炒芯片，到底什么芯片最缺，机会又在哪里？ （编辑：陈涵）

. 美银：成本一年飙升87% 美国汽车行业利润被大幅压缩 财联社（上海，编辑 周玲）讯，美国银行(Bank of America)最新报告显示，全面飙升的通货膨胀导致美国汽车生产的原材料成本一年飙升了87%，达到2011年以来最高水平。 美银最新报告研究了美国最近一轮通胀，以及通胀对汽车行业的影响。其中一个重要结论是：自2020年年中以来，原材料价格急剧上升。 报告称，“在过去的一年中，美国普通汽车的原材料成本一直在稳步上升，从20年4月约2200美元/辆的低点，到21年5月约4125美元/辆，增长了87%。” 与此同时，“在原材料成本上涨期间，（汽车）平均交易价格似乎已经停滞，尽管仍处于创纪录高位。”报告称。 市场担心原材料价格不断上涨，而汽车平均交易价格停滞不前，将加大汽车制造商和供应商的财务压力。 在美国，钢和铝在每辆汽车生产中的材料占比为39%、11%。因此，原材料成本上涨压力主要集中在钢材价格上涨上。 美银报告预计，截至上个月，用于汽车制造的钢材每磅平均成本同比增长了 106%。报告称，鉴于普通车辆的钢材含量很高，这“令人相对担忧”。 报告预计，供应商和原始设备制造商(OEM)预计将最先承受原材料成本上涨的冲击，而OEM将面临更大间接风险。 除了成本上升的压力，疫情对供应链的损害也带来了问题。美银报告指出:“汽车价值链已经面临供应链中断和生产停工的重大不利因素，除了原材料成本上升外，这些因素继续对利润率构成压力。” 利润压缩 原材料成本飙升的如此之快，以至汽车成本率大幅飙升。 “ COVID-19 大流行开始时，在历史最低的原材料成本和历史最高的汽车平均交易价格 (ATP)因素推动下，平均每辆汽车原材料成本占ATP的比例，达到约6%的历史低点（20年4月5.9%）。”美银报告称。 “然而，随着大宗商品价格从低点大幅反弹，并且 ATP 始终保持在峰值水平附近，成本率大幅上涨，现在达到了...

. 英为财情Investing.com –因天文台发出黑色暴雨警告，香港交易所取消上午时段交易。 今日稍早时段，香港交易所表示，由于天文台发出黑色暴雨警告，证券（包括沪深股通）及衍生产品市场之早上交易时段均会延迟开市。如果上午9点黑色暴雨警告信号仍维持，上午交易将取消。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】 推荐阅读 高盛：美元空头不应该认输的3个理由！ 国家出手！10万亿市场激情启动，新兴赛道迎来涨停潮，A股"制造牛"真要上演？ 顶级投行下半年展望：股市表现将优于其他资产 多放了200亿，央行释放了什么信号？ （编辑：陈涵）

别指望提前削减QE！美国通胀虽抬头，但美联储还撑得住 6月26日，市场分析师Jeff Cox撰文称，美国的通货膨胀现在看起来确实在抬头，但实际上，仔细剖析后才会发现，真实通胀水平仍与预期相符。美国5月份扣除食品和能源成本的核心CPI上涨3.4%，符合华尔街的预期，但也是1992年4月以来的最快涨幅。 在短期内，对那些被更高的成本所打击的人来说，通货膨胀将会消退的说法没有什么安慰作用，但中长期来看，这并不足挂齿。在正常情况下，最近美国一连串的高通胀数字会引起高度警惕。但在当前疫情的背景下，一些领域证实，通胀状况不过是在照章行事，由于一次性瓶颈以及与一年前美国经济大部分处于关闭状态的扭曲对比，通胀水平上升。 根据美联储官员最喜欢引用的指标，美国5月份CPI出现了又一次大幅上涨。至少在短期内，通货膨胀会在某个时候消退的说法对那些被更高的成本所打击的人来说没有什么安慰作用。 从机票、酒店住宿费到购房成本，一切都在上涨，只是偶尔出现回落的迹象。美国5月份CPI较上年同期上涨5%，而PPI则飙升6.6%，为有记录以来的最快涨幅。据美国能源情报署(Energy Information Administration)的数据，全美汽油价格较疫情爆发前上涨了20%，较上年同期上涨了46%。美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的数据显示，杂货店里的牛肉和猪肉价格正在上涨，培根价格较上年同期上涨了18.7%，火腿价格上涨了近8%，牛奶价格上涨了约9%。这些情况引起了美联储官员的注意，他们正在密切关注通胀，以决定是否以及何时退出在疫情期间采取的超宽松货币政策措施。美联储倾向于将通胀率保持在2%左右，但表示，如果长期平均通胀率保持在2%左右，且美国经济尚未实现全面和包容性就业，它愿意容忍更高的通胀率。 然而，过去两个月美国的核心CPI增长了3.1%，这一长期数据可能会迫使美联储采取行动。就目前情况而言，官员们已经开始讨论是否减少每月最低1200亿美元的债券购买，不过他们至少要到2023年才准备讨论加息。与此同时，拜登政府指望通胀保持在低位，财政部长耶伦一再表示，通过低利率环境，目前的巨额赤字支出是可以承受的。波士顿联储主席罗森格伦在一份报告中表示，他最担心通胀上升的领域是房地产，并称：“物价上涨幅度与我们在2005-2007年期间经历的情况没有什么不同。我们确实不得不担心在繁荣-萧条情景下的房价。”不过，他表示：“总体而言，预计通胀将维持在当前水平附近不是一个特别好的预测。我们今年可能会看到，但这将是暂时的。我认为更重要的是展望明年。”  综合以上消息可以看到，虽然美国通胀出现上涨的迹象，但美联储表态称能容忍更高的通胀率，因此市场不该指望美联储会提前削减宽松，这对近期冲高回落的美元指数来说不是一个好消息。(美元指数日线图)北京时间6月28日10:00，美元指数报91.85。

. 英为财情Investing.com – 周一A股早市，宁德时代 (SZ:300750)涨超5%，股价站上500元关口，创历史新高，总市值为1.16万亿元。 华创证券早前发布研究报告称，考虑到宁德时代是全球动力电池龙头，未来将受于全球电动化浪潮以及储能大规模应用，公司有望持续高速发展，给予公司2023年60xPE目标估值，对应目标价544元，维持“强推”评级。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】 推荐阅读 拉升行情未完待续！指数大概率维持高位震荡 法兴：通胀交易很快将卷土重来 东吴宏观陶川——每周美联储追踪 都在炒芯片，到底什么芯片最缺，机会又在哪里？ （编辑：陈涵）

. 国信证券：李宁(02331)中期盈利预喜超预期 维持“买入”评级 智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告，考虑到李宁 (HK:2331)(02331)领先的品牌力和良好的成长性，上调公司合理估值，对应2022年PE49-50x，合理估值102.1-104.2港元，维持“买入”评级。 报告中称，近期公司发布盈利预喜，预期集团截至2021年6月30日止六个月将取得纯利不少于人民币18亿元，而2020年同期则取得纯利人民币6.83亿元。集团业绩改善主要是由于收入增长超过60%以及经营利润率持续改善。 该行表示，国货热情下公司上半年业绩超预期，品牌力驱动收入增速、利润率大幅提升。新疆棉事件后公司天猫旗舰店销售持续火爆，量价齐升显著。李宁品牌影响力位于国产品牌之首，目前搜索热度反超国际龙头品牌。李宁品牌与头部两大国际品牌在大中华区的规模与利润率水平均有较大差距，目前品牌竞争力已凸显，未来成长空间被打开。 报告提到，公司在2021年上半年出色的业绩表现一定程度上反应了短期消费者对国产品牌热情高涨的受益效果，但该行从事件中李宁品牌受益的幅度，以及事件后品牌影响力的持续性，看好李宁品牌作为国货品牌领袖成长天花板被打开。目前李宁品牌的规模体量、利润率水平相比两大国际品牌在大中华区的经营情况仍差距甚远，看好在品牌驱动下公司的长期成长空间。 该行考虑到公司中期业绩好于预期，上调盈利预测，预计2021-23年净利分别为35.4/41.9/52.5亿元，同增155.1%/18.2%/25.4%，EPS分别为1.46/1.73/2.17，当前估值对应21-23年PE分别为46.8x/39.6x/31.6x。